Pathfinder跌12%:计划6.8亿收购两家公司,目标溢价分别为3.6倍和21倍

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中国经济网北京12月2日电:探路者(300005.SZ)今日收跌12.07%,报10.42元,市值92.08亿元。据探路者昨晚披露的一份股份收购公告显示,公司于2025年11月30日召开第六次、第十次董事会会议,审议通过了《关于收购深圳市贝托莱电子科技有限公司51%股权的议案》。易先生以自有资金支付了本次交易,交易总金额为3.213亿元。 《关于收购上海通图半导体科技有限公司51%股份的议案》经审查并批准。本次交易以自有资金支付,交易总金额为3.57亿元。 t两家公司合计收购金额为6.783亿元。上述交易不构成关联交易或大规模资产重组。本次交易不属于股东大会审议范围,尚需公司董事会审议批准。探路者拟与深圳市贝特乐电子科技有限公司签订《股权转让协议》与张驰先生、陈友波先生、胡荣华先生(简称“北电创始人”)签署的《股权转让协议(一)》(简称《股权转让协议(一)》)及《表决权信托协议》。公司拟以自有资金81,435,405元收购贝登创始人持有的贝登18,其35%的股份将受《中华人民共和国公司法》和《贝登公司章程》规定的约束。伯特利创始人拟完成标的公司共计12.96%股份的转让公司于首次交割日(定金支付日)完成交割,剩余部分(相当于伯特利股份5.39%)预计于2026年1月31日前完成。投票权委托协议生效之日起至根据股份转让协议全部股份交割之日止。 (一)中,Betry创始人将其持有的目标公司合计5.39%的股份委托给公司,用于行使投票权。我公司为深圳南山宏泰股票投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳投资资本有限公司、杭州泽财航翔新众城半导体股票投资基金合伙企业(有限限龄)、融绰(淄博)股票投资合伙人杭州众智信息咨询服务有限公司及9名自然人股东。深圳市辰鑫求是企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“甲壳控股平台”)拟签订《深圳市甲壳虫电子科技有限公司股权转让协议》 (以下简称《股权转让协议(二)》),拟以自有资金239,864,595元收购投资方股东及甲壳虫持股平台持有的甲壳虫32.65%股份。根据《股权转让协议》(一)、(二),公司拟以自有资金合计 32,130 万元收购伯特利 51%的股份。 Terai的其他股东已达成协议,放弃本次股份转让的优先权。伯特利将成为公司控股子公司,并纳入公司合并报表范围。伯特利是一家专业从事数字和模拟混合信号链芯片及解决方案设计的国家高新技术公司。公司主要产品为指纹识别芯片、触摸芯片和专用MCU芯片。伯特利2024年1月至8月和2025年营业利润为17分别为900万元和1.66亿元,净利润分别为-2519.15万元和1773.36万元。公司聘请上海东舟资产评估有限公司对北登全体股东权益进行价值评估,并采用收益法结果作为最终评估结果。以2025年8月31日为估值基准日,北视采用收益法的估值结果为65060万元,较账面价值增加510,161千安端。公司净资产与增加值比率为363.26%。综合考虑上述评估结果、目标公司商业价值、行业发展前景、产品商业计划等多重因素,并经过与商业伙伴多轮谈判,确定收购伯特利51%股权的总交易价格为3.213亿元。转让人共同同意,在 2026 年、2027 年和 2028 年(统称为“合规承诺”)我们承诺伯特利经审计的归属于目标公司母公司股东的净利润(合并财务报表下的“实际净利润”)分别不低于人民币3370万元、人民币4770万元和人民币6860万元(“承诺净利润”)。与上海通图半导体科技有限公司签订了《股权转让协议》。 2025年11月30日,公司与杜俊利、王洪健、林江、陈涛签订了《股权转让协议》。公司拟以自有资金3.57亿元收购上述股东持有的上海通图股份51%,上海通图其他股东在本次股权转让中放弃优先权,成为公司的控股子公司,并纳入公司合并报表范围。加州资本金915.51万元,并承诺于2025年12月31日前向公司偿还占用资金915.51万元(届时首期付款尚未收到的除外)。上海同图是一家专业从事IP技术授权、芯片设计和研发的高科技公司。在图像视频处理、高清智能显示技术领域拥有丰富的创新和应用资源积累。公司的IP技术授权业务主要面向图像视频处理SoC芯片设计公司,广泛应用于手机AP芯片、AMOLED控制器芯片、AR/VR芯片、监控芯片、电视芯片和汽车ADAS芯片等领域。屏桥芯片主要实现多屏与手机主板之间的自适应互联。 2024年1月至2025年8月,上海通途营业利润分别为5605.7万元、1.05亿元,净利润为5539元,分别为300元和1888.61万元。经营活动产生的现金流量分别为-370.11万元和906.5万元。公司聘请上海东洲资产评估有限公司对上海通图股东股份的整体价值进行评估。优先考虑收入法的结果。采用收益法对上海通图股东全部股票市值进行评估,评估结果为70,278.2万元,较被评估公司资产账面净值增加67,111.85万元,增值率为2119.65%。本次交易标的资产的价格将根据评估结果,按照市场化交易原则,最终由交易双方协商确定。综合考虑前期评估结果,目标公司商业价值、行业发展前景等多重因素经与对方多轮谈判,确定收购上海通图51%股权的交易价格为3.57亿元。转让方共同承诺,上海通途目标公司2026年、2027年、2028年(统称“业绩承诺期”)经审计归属于母公司股东的净利润不低于人民币1.5亿元(“承诺净利润”)。探路者在公告中表示,本次收购的首要目的是深度补充和全面强化公司现有的芯片业务板块。 Bethel在信号链芯片方面的技术积累有力地补充了公司现有的产品线,并显着增加了公司在混合模拟和数模芯片市场的产品规模和客户广度。上海通图的IP技术资源将增强公司的实力在显示控制器、视频处理等方向的技术竞争力和创新能力。通过整合两家公司的技术、产品和客户资源,公司将加快芯片业务单元的技术提升和市场拓展,形成更加完整、稳健的芯片产业布局,从而大幅增强公司在芯片行业的整体竞争力,推动核心芯片业务快速发展。
(编辑:蔡青)

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